全球流动性创历史新高，受美元和欧元信贷推动
国际清算银行 (BIS) 的最新数据显示，截至 2025 年 3 月，全球流动性持续增长，这得益于美元和欧元在其国内市场以外的融资激增。目前，全球流动性总体水平已接近重大金融危机爆发前的纪录水平。
报告显示，第一季度，美国以外借款人的美元计价信贷达到 13.8 万亿美元，环比增长 3%。与此同时，欧元区以外地区的欧元计价信贷为 4.6 万亿欧元，而日元计价信贷达到 65.6 万亿日元。
尽管美元和欧元融资自 2023 年以来持续稳步增长，但日本以外的日元计价信贷自 2024 年第三季度以来有所放缓。这一趋势的原因是，在经历了两年超过 10% 的强劲扩张之后，日本货币政策收紧以及套利交易减少。
相比之下，国内地区的信贷增长仍然温和得多。在美国，截至2025年3月底，以美元计价的债务增长率未超过3%，并且延续了过去四年的下降趋势。在欧元区，国内信贷增长率仍限制在2%，而当地借款人的日元融资已进入负值区间。
这些差距凸显了全球流动性的战略重要性，它通过主要货币（美元、欧元和日元）推动国际融资，并确认了它们在全球经济动态中的核心作用。
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