上海希望通过财政支持重振其离岸债券市场

星期五 28 八月 2026 - 07:45

上海正在准备一系列措施，以重新振兴其离岸债券市场。该市计划对一些外国发行人提供补贴，并简化中国银行对在自贸区内发行的债券的投资。明确的目标是打造一个真正的国际融资中心，而这个市场近年来一直难以吸引外国投资者。

唤醒沉睡市场的新尝试

在离岸债券市场开放近十年后，上海正在寻求给它注入新的活力。

根据几位知情人士的说法，当地政府正在研究一项计划，可能包括为希望通过与上海自贸区相关的债券筹集资金的离岸发行人提供财政支持。

这一举措表明了改变规模的意愿。自2013年启动以来，自贸区旨在增强上海在国际金融中的作用。三年后，离岸债券市场在此开放。然而，活动从未达到预期水平。

主要障碍之一是国际参与度低。

尽管中国当局希望提高上海在全球金融参与者中的吸引力，自贸区的债券市场仍主要被寻求融资的中国企业和机构使用。

这种情况限制了它成为真正国际平台的能力。因此，当前的挑战是吸引更多外国发行人，同时扩大能够购买这些证券的投资者基础。

上海考虑的补贴可能成为降低市场准入成本的第一杠杆，鼓励新参与者对此感兴趣。

当局还希望增强需求。

中国人民银行，作为中国的中央银行，已经允许一些在国内市场运营的银行购买在自贸区内发行的债券，限于配额。

这一机制可能有助于扩大可用投资者的数量，并改善市场流动性。对于一个难以吸引足够国际资本的金融中心，拥有更强的国内需求可能有助于促进新发行。

发展一个更活跃的二级市场也是一个重要挑战。没有足够的买家和卖家，债券交易困难，这可能会使发行人和投资者望而却步。

上海不仅仅希望增加发行量。政府希望逐步建立一个能够与国际主要金融中心竞争的生态系统。

在这一背景下，市场推广也是该计划的一部分。一个清算所特别组织研讨会，以展示自贸区债券提供的机会，并鼓励其使用。

这一战略旨在更好地宣传一个在国际上仍相对不为人知的细分市场。

重振离岸债券市场是上海更广泛的雄心的一部分：巩固其作为中国主要金融中心的地位，并增强其在国际投资者中的影响力。

但道路仍然漫长。推出补贴机制可能会促进新发行人的到来，但并不能保证外国长期参与。

要将这个市场转变为真正的国际平台，上海必须特别努力创造一个良性循环：更多的发行人、更广泛的投资者基础、更好的流动性，以及足够吸引国际参与者的条件。

在经历了几年的有限活动后，当局似乎现在希望进入一个新阶段。尚不清楚财政激励是否足以唤醒这个尚未充分开发的市场潜力。

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