中国制造业在八月份连续第二个月收缩

星期一 31 八月 2026 - 10:45

中国的制造业在八月份仍处于收缩状态，标志着活动连续第二个月下降，突显出全球第二大经济体面临的持续挑战。

国家统计局发布的官方数据显示，八月份制造业采购经理人指数（PMI）上升至49.8，高于七月份的49.2。尽管这一改善表明某种程度的稳定，但该指数仍低于50的关键临界点，表明收缩与扩张的分界线。

八月份的读数略高于彭博社调查的经济学家预期的49.5。然而，分析师警告不要将这一增长解读为广泛经济复苏的证据。

Pinpoint资产管理公司的经济学家张志伟指出，制造业PMI虽然比上个月有所改善，但仍低于50。他认为，现在得出中国经济已进入持续复苏的结论还为时尚早。

投入和产出价格指标的上升也为制造公司提供了一定支持，尤其是那些在供应链上游运营的公司。然而，价格的上涨似乎更多是由供应条件驱动，而不是由于消费者和工业需求的增强。

制造业以外的活动也依然疲弱。官方非制造业PMI在八月份为49.0，连续第二个月低于扩张阈值。

中国的工业部门在相当大的不确定性背景下运作。能源成本的上升，部分与中东的不稳定有关，增加了制造商的压力，并使企业前景复杂化。

与此同时，强劲的出口为中国经济提供了重要支持。对电子产品、高级组件和与人工智能快速发展相关的产品的海外需求帮助维持了中国的外贸。

然而，国内需求仍然相对疲软。长期的房地产行业危机继续对家庭信心、投资和消费造成压力，限制了更广泛经济复苏的力度。

因此，最新的PMI数据表明，经济显示出韧性迹象，但仍面临重大结构性和外部压力。尽管制造业活动的改善令人鼓舞，但制造业和非制造业指标的持续疲弱表明，增强的国内需求对于更持久的复苏至关重要。

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