中国经济在第三季度增长4.5%，超出预期

昨天 13:25

根据周一发布的官方数据，中国经济在2026年第三季度同比增长4.5%，超出市场预期的4.4%，并较第二季度的4.3%增长有所加速。这些数字表明，尽管投资和房地产行业面临持续挑战，经济活动仍然获得了一些动力。

中国国家统计局发布的数据表明，9月份工业生产同比增长5.5%，高于8月份的5.2%。这是六个月以来最强劲的增长，表明该国制造业和工业部门的表现有所改善。

消费活动也显示出改善的迹象。作为家庭支出的关键指标，9月份零售销售同比增长1.1%，而8月份为0.4%。这一结果超出了分析师对0.6%的预期，并标志着自3月份以来最快的增长，尽管消费的步伐仍然是中国加强国内需求的重要因素。

投资仍然是主要关注点

尽管工业产出和零售销售强劲，但投资仍然对经济前景构成压力。2026年前九个月，固定资产投资下降了7.2%，维持了1月至8月之间相同的下降幅度。房地产投资下降了20.6%，突显了中国房地产行业面临的持续困难。

基础设施投资也出现收缩，尽管政府采取了支持措施，但仍下降了4.2%。北京试图鼓励支出和保持增长，包括从未使用的政府债务配额中拨出5500亿元人民币（约合822.8亿美元）以支持地方当局并扩大基础设施投资。这些措施的有效性部分取决于资金转化为新项目和经济活动的速度。

增长仍在政府的目标范围内

中国经济在1月至9月增长了4.6%，保持在政府全年目标范围4.5%至5%之内。按季度计算，第三季度国内生产总值增长了1.2%，超出预期的1.1%，并较前一季度的0.9%有所加速。

外贸提供了另一个支持来源。随着出口激增，中国的贸易顺差在9月份扩大，超出预期，使该国有望超过去年报告的1.2万亿美元的创纪录顺差。然而，出口的强劲表现也伴随着与主要贸易伙伴之间日益加剧的贸易紧张局势的担忧。

最新数据显示，世界第二大经济体的前景呈现出混合的图景。更强的工业生产、改善的零售销售和韧性的出口支持了增长，而投资下降和房地产市场的持续疲软仍然是重大挑战。如果中国希望保持在年度目标范围内，政策制定者需要在有针对性的刺激与加强家庭消费和投资之间取得平衡。

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