全球养老金基金削减美国股票投资因估值担忧加剧

15:00

主要全球养老金和投资基金正在重新评估其在美国股票的投资，因为对高估值的担忧和市场收益日益集中于一小部分受益于人工智能热潮的科技公司。

《金融时报》引用的研究表明，几家大型机构投资者已减少其投资组合中美国股票的比例，使其投资暴露低于主要全球基准中美国股票的权重。

调整其配置的机构包括管理约2600亿美元资产的澳大利亚退休信托、拥有约3880亿美元的加拿大投资基金以及管理约450亿英镑的英国人民养老金。

这些举措表明机构投资策略正在逐渐转变，因为大型投资者对美国股票所记录的强劲收益的可持续性变得更加谨慎。特别关注的是某些公司估值与支持这些估值的盈利增长之间的差距正在扩大。

咨询公司Marsh的调查进一步证明了这一转变。该研究覆盖了430家管理超过5万亿美元资产的投资机构，发现约三分之一的受访者计划在未来12个月内减少对美国股票的投资。

这一比例大约是去年记录水平的两倍，这表明主要机构投资者对美国市场的谨慎态度显著增加。

估值担忧并不是转变背后的唯一因素。投资者还更加关注美国股票市场的结构，当前相对少数的巨头公司已占据主要股指的相当大份额。

大部分关注集中在受益于围绕人工智能的巨大投资周期的公司上。与人工智能相关的增长预期推动美国股指达到高位，而与这一趋势相关的领先公司现在占据标准普尔500指数的三分之一以上。

因此，这些权重较大的公司的剧烈修正可能对更广泛的指数以及紧密跟踪美国基准的投资组合产生重大影响。

与此同时，降低对美国股票的配置可能会将部分全球投资流向替代市场和资产类别，包括非美国股票、债券和其他投资。这些举措将使机构投资者减少集中风险，同时拓宽投资组合的多样化。

变化的配置表明，一些主要投资者正在从高度依赖美国股票持续上涨的策略转向更为多样化的方法。这一转变反映出对当前估值可能面临压力的日益敏感，尤其是在企业盈利未能匹配市场价格中建立的高预期时。

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