摩洛哥：惠誉预测，尽管存在外部风险，摩洛哥2026年关键利率将维持在2.25%的稳定水平

星期二 07 四月 2026 - 08:30

BMI-惠誉解决方案机构预测，在经济相对稳定和通胀温和的背景下，摩洛哥中央银行（Bank Al-Maghrib）将在2026年全年维持2.25%的关键利率。此前，摩洛哥中央银行在3月17日的会议上决定维持利率不变。

分析师认为，这一立场得益于多项有利因素，包括农业生产改善和持续的可持续投资。然而，不确定性依然存在，特别是与国际地缘政治紧张局势相关的因素，这些因素可能会影响能源价格和摩洛哥对外贸易平衡。

为加强国家金融体系，摩洛哥中央银行正与其合作伙伴协调，建立一个专门用于不良贷款的二级市场。此举旨在提高银行业为经济融资的能力，同时重振贷款活动并支持经济增长。

此外，BMI-Fitch Solutions已将2026年通胀预期从1.1%上调至1.6%。此次上调主要归因于燃油价格上涨以及国际成本对本地市场的影响，尤其是在柴油价格近期上涨之后。预计在经历了四个月的下跌之后，柴油价格将在3月和4月对消费者价格产生影响。

与此同时，摩洛哥迪拉姆自2月份以来已贬值2.8%，兑美元汇率达到9.39迪拉姆，这是近十年来最大的波动之一。这一变化可能会增加以美元计价的进口商品成本。然而，迪拉姆与由60%欧元和40%美元组成的货币篮子挂钩，有助于限制过度波动的风险。

但是，前景仍然取决于国际形势的发展。如果中东紧张局势持续数周以上，通胀率可能会超过2%的门槛，从而可能迫使货币当局调整政策并考虑收紧利率。

在此背景下，摩洛哥银行（Bank Al-Maghrib）在不确定的国际环境下，面临着在支持经济增长和控制通胀之间寻求微妙平衡的挑战。

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