日本央行时隔30年再次加息

星期五 19 十二月 2025 - 16:00

日本央行（BOJ）宣布上调关键利率，达到近30年来的最高水平。此举标志着日本逐步退出为应对通缩和支撑长期停滞的经济而实施的极度宽松货币政策迈出了重要一步。

短期关键利率上调0.25个百分点至0.75%，这是自1995年以来的最高水平。预计此次调整将导致借贷成本上升，尤其是抵押贷款成本，同时提高日本家庭的储蓄收益。

审慎的政策转变

日本央行目前对经济复苏的强劲势头和通胀的可持续性更有信心。据行长上田一夫称，工资增长和温和的价格上涨支撑了日本正接近2%左右稳定通胀目标的观点。

近几个月来，日本的通胀率一直高于这一目标，11月份剔除生鲜食品价格后达到约3%。这与多年来通缩导致投资和消费停滞不前的情况形成鲜明对比，尽管利率处于历史低位。

日元疲软是物价上涨的核心因素。日元对美元贬值推高了必需品进口成本，削弱了家庭购买力和企业利润率。日本央行希望通过加息来支撑日元，并抑制输入型通胀。

随着几家主要央行开始宽松周期，这项政策可能会吸引寻求更高日元收益率的新资本流入日本。

由于市场普遍预期这一决定，因此市场反应较为克制。然而，分析人士指出，此次加息可能会影响某些国际金融策略，尤其是依赖低成本日元借贷进行海外投资的“套利交易”。

尽管出现了这一转折点，日本央行仍采取谨慎态度。日本经济仍然面临着结构性挑战，例如人口老龄化和增长依然疲软。日本央行行长上田指出，即使此次加息，实际利率仍为负值，这表明利率将逐步正常化，而非急剧收紧。

关键词：