标普全球评级：摩洛哥的韧性增强了其进入国际债务市场的渠道
摩洛哥凭借其经济韧性，巩固了其在非洲大陆领先主权借款国中的地位，这确保了其相对稳定地进入国际金融市场。这是标普全球评级近期发布的一份报告得出的结论，该报告重点强调了摩洛哥王国在2026年的强劲财务状况。
根据该机构的预测，摩洛哥的长期商业借款规模应在146亿美元至150亿美元之间，使其在债务发行方面与埃及和南非等主要非洲经济体并驾齐驱。这一表现主要得益于国际投资者的信心以及该国融资基础的多元化。
该报告还强调了摩洛哥定期利用资本市场，这得益于其不断改善的金融结构。即使在高度动荡的全球环境下，沙特阿拉伯王国也增强了其调动国内外资源的能力。
其主要优势之一是公共债务结构，短期债务占比相对较低，从而限制了再融资风险。此外，以本币计价的贷款与以外币计价的贷款之间保持着良好的平衡，进一步巩固了这一优势。
然而，标普全球评级警告称，存在一些持续存在的风险，特别是与地缘政治紧张局势相关的风险，尤其是在中东地区，这些紧张局势可能扰乱供应链并导致能源价格上涨。这些因素可能会加剧公共财政压力并增加进口成本。
汇率波动也对部分依赖外部融资的经济体构成挑战，需要对主权债务进行审慎且持续的管理。
从更广泛的角度来看，全球流动性的改善和美元走弱可以通过降低借贷成本和促进再融资操作，为新兴经济体带来一定的缓解。
尽管由于银行体系薄弱、部分国家储蓄率低等结构性制约因素导致发行水平仍然有限，但预计到2026年底，非洲大陆的商业债务总额将达到约1.2万亿美元。
最终，摩洛哥凭借其金融稳定性，在非洲主权债务领域占据了重要地位，尽管它仍面临着不确定且不断变化的国际环境。
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