霍尔木兹海峡的干扰推高了2026年的油价预测

昨天 11:15

由于中东持续的干扰和霍尔木兹海峡的流量减少，2026年的石油市场预期上升，令人担忧全球原油供应恢复正常的速度。

路透社对30位经济学家和分析师的调查显示，2026年布伦特原油的平均预测已上升至每桶89.05美元，高于上个月的85.08美元。美国西德克萨斯中质原油的平均预测也有所增加，达到每桶83.90美元，而之前为80.20美元。

这一上调反映出对海湾出口干扰可能比之前预期持续更长时间的日益担忧。路透社调查的分析师表示，该地区的石油流动恢复可能需要时间，这增加了库存和替代供应路线在平衡市场中的重要性。

霍尔木兹海峡仍然特别重要，因为通常通过该海峡运输的能源产品的数量。美国能源信息署的数据表明，2026年第二季度通过该海峡的总石油流量平均仅为490万桶/日，而在冲突开始之前的2025年最后一个季度为2160万桶/日。

这一干扰已经导致了显著的价格波动。根据EIA的数据，布伦特原油在2026年初接近每桶61美元，第一季度末攀升至118美元。该机构表示，价格上涨与中东的军事发展以及随后的霍尔木兹海峡流动干扰密切相关。

最近，出口恢复的迹象帮助缓解了一些即时的供应压力。到10月1日，布伦特原油交易价格约为每桶98.67美元，而WTI接近90.09美元，因为投资者评估了海湾出口的恢复和美国与伊朗之间的外交努力。

沙特阿拉伯已通过延布终端和东西管道恢复出口，而其他地区生产商也逐渐恢复了部分生产。然而，路透社报道，海湾出口仍然容易受到更广泛安全形势的影响，OPEC+生产商仍在其冲突前水平以下运行。

供应前景也受到中东以外的生产影响。根据路透社引用的EIA数据，美国石油生产到9月25日达到了1395.5万桶/日的创纪录周水平。美国产量的提高可能为国际市场提供一些额外供应，尽管生产商对高价的可持续性仍持谨慎态度。

石油库存是另一个重要因素。主要消费国库存的减少降低了通常可用于吸收临时供应干扰的缓冲。路透社调查中的分析师预计，如果海湾出口保持在正常水平以下，库存将在2026年扮演更大的角色。

前景仍然高度依赖于霍尔木兹海峡及更广泛的中东地区的动态。EIA在9月的展望中假设，通过该海峡的流动将逐渐增加，替代出口路线将支持市场，但也预计中东出口的一些限制将在2026年底之前持续。

OPEC+的决定也将受到密切关注。预计生产商将在11月保持当前的产量目标，同时该组织准备讨论2027年的生产配额。路透社报道，OPEC+在8月的产量仍低于冲突前水平约500万桶/日。

因此，2026年的更高预测反映了市场在两种相反力量之间的平衡：一方面可能持续的地缘政治干扰和受限的海湾出口，另一方面是来自美国的产量上升、区域流动恢复以及最终改善的运输条件。霍尔木兹海峡的演变仍将是决定当前价格预期是否得以维持或再次修正的关键因素之一。

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