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政策

摩洛哥在经济挑战中保持 Ba1 信用评级

星期一 24 三月 2025 - 12:02

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穆迪在最新评估中确认，摩洛哥的信用评级保持稳定在 Ba1。这一评级反映了摩洛哥优势和弱点的复杂格局，突出了有效的治理和稳健的国内融资结构，与公共和银行部门的低收入水平和风险形成鲜明对比。

尽管债务水平上升，但摩洛哥在最近的逆境中成功保持了社会凝聚力和经济支持。该国经济增长从 2023 年的 3.4% 放缓至 2024 年的 2.6%，主要是由于不利的降雨影响了农业生产力。然而，分析师预计，在正在进行的结构性改革的推动下，中期增长率将回升至 3.5%。

财政状况显示，预算赤字占 GDP 的 4.3%，略好于预期的 4.5%，这归因于意外强劲的税收收入。与此同时，经常账户赤字稳定在 GDP 的 2.5%，这得益于旅游业、出口和旅居海外的摩洛哥人的大量汇款。

摩洛哥面临持续的结构性挑战，包括人均收入低和易受气候相关风险影响，这些挑战继续阻碍其经济前景。尽管如此，在稳固的体制框架和严谨的货币和财政政策的支持下，该国高价值产业正在逐步增长，获得了 Baa2 治理评分。

对公共部门活动和外币债务的依赖（目前占 GDP 的 17.6%）带来了持续的挑战。虽然银行业保持稳定，但显示出与信贷集中和国际风险相关的脆弱性迹象。

穆迪的稳定展望反映了对摩洛哥应对经济压力能力的信心。该机构指出，成功实施经济和社会改革可以增强韧性和债务可持续性。相反，增加公共支出，特别是在基础设施和社会计划方面的支出，可能会对财政稳定构成挑战。

为了提高信用评级，摩洛哥必须专注于促进非农业增长、创造正规就业机会和解决不平等问题。相反，不断增加的债务负担（尤其是来自公共部门的承诺）可能会对未来的评估产生负面影响。

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