ChatGPT 颠覆投资：大众化与散户投资者的风险

星期日 28 九月 2025 - 16:54

ChatGPT 公开发布近三年，这款热门聊天机器人的使用范围已无止境。

据路透社最近的报道，至少有十分之一的散户投资者正在使用聊天机器人选股，这推动了机器人投资咨询市场的繁荣。但即使是其支持者也表示，这是一种高风险策略，目前无法取代传统的顾问。

得益于人工智能，任何人都可以选股、监控股票，并获得曾经只有大型银行或机构投资者才能获得的投资分析。

据数据分析公司 Research and Markets 的数据，机器人投资咨询市场涵盖所有提供自动化、算法驱动的金融咨询的公司，包括金融科技公司、银行和财富管理公司。预计到 2029 年，机器人投资咨询市场的收入将从 2028 年的 617.5 亿美元增长至 4709.1 亿美元，增幅近 600%。

Jeremy Leung 曾在瑞银 (UBS) 从事公司分析工作近二十年，自去年年底离开这家瑞士银行以来，他一直使用 ChatGPT 追踪其多资产投资组合中的股票。

“我不再拥有彭博终端，或者那些非常昂贵的市场数据服务了，”Leung 说。

“即使是简单的 ChatGPT 工具也能做很多事情，复制我以前做过的很多工作流程，”他说道，但他警告说，由于无法访问付费墙后面的数据，这样的工具可能会错过一些关键的分析。

Leung 并非孤例。这个行业正在快速且呈指数级增长。

经纪商 eToro 的一项调查显示，约有一半的散户投资者表示，他们会使用 ChatGPT（该工具于 2022 年 11 月推出，引发了市场对 AI 的热潮）或谷歌的 Gemini 等 AI 工具来选择或调整投资组合，其中 13% 的散户投资者已经在使用这些工具。该调查调查了全球 1.1 万名散户投资者。

在英国，对比公司 Finder 的一项调查显示，40% 的受访者表示他们曾使用聊天机器人和 AI 来获取个人理财建议。

ChatGPT 本身警告称，不应依赖其提供专业的理财建议，并表示其所有者 OpenAI 尚未公布使用其聊天机器人进行投资决策的人数数据。

eToro 英国董事总经理 Dan Moczulski 表示：“AI 模型可以非常出色。但当人们将 ChatGPT 或 Gemini 等通用模型视为水晶球时，风险就来了。” eToro 在全球拥有 3000 万用户。

莫祖尔斯基表示，最好使用专门训练的人工智能生成平台来分析市场，因为“一般的人工智能模型可能会错误地引用数据和日期，过于依赖预先设定的叙述，并且过度依赖过去的价格走势来预测未来。”

Finder 于 2023 年 3 月要求 ChatGPT 从优质企业中挑选一篮子股票，其标准包括债务水平、持续增长以及能够产生优于竞争对手的资产。

这 38 只股票，包括人工智能的典范企业英伟达和在线零售商亚马逊，以及宝洁和沃尔玛等消费必需品公司，迄今为止已飙升近 55%，比英国 10 只最受欢迎的基金（包括先锋、富达、汇丰和 Fundsmith 管理的基金）的平均水平高出近 19 个百分点。

诚然，美国股市已接近历史高点，目前似乎不受美国政策反复无常和经济数据不均衡的影响。但使用 ChatGPT 选股需要一定的金融知识，而且其使用者表示，在成功之前，出错的风险很高。

Leung 会设置一些提示，例如“假设你是一名做空分析师，你对这只股票的看空论点是什么？”或“只使用可靠的来源，例如美国证券交易委员会 (SEC) 的文件”。

“你提供的背景信息越多，回复就越好，”他说道。

风险很大。人们对这款人工智能工具的热情，让投资渠道更加民主化，也意味着无法确定散户投资者是否在使用风险管理工具来降低市场转向正常时的潜在损失。

泛欧斯托克 600 指数今年上涨了近 10%，标准普尔 500 指数继去年飙升 23% 后，又上涨了 13%。

Leung 表示：“如果人们习惯使用人工智能进行投资，并且正在盈利，那么他们可能无法应对危机或经济低迷。”

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