全球市场面临新压力，战争和石油重燃通胀担忧

星期五 21 - 19:34

全球金融市场正面临新的波动，因为美国与伊朗之间日益紧张的地缘政治局势推高了油价，并重新唤起了对通胀的担忧。投资者越来越担心，持续的能源冲击可能会使中央银行降低利率的努力变得复杂。

债券市场受到特别压力，多个主要经济体的政府债券收益率上升。股市也出现疲软，尤其是对借贷成本和投资条件高度敏感的科技和半导体股票。

在美国，华尔街连续第三个交易日录得亏损，半导体公司是最大的下跌者。投资者担心更高的利率可能会增加大型人工智能项目的融资成本，并可能减缓支撑科技行业的大规模支出周期。

欧洲市场也面临类似压力，随着政府债券收益率的上升，股票价格下跌。华盛顿与德黑兰之间的关系恶化，尤其是在临时停火结束后，进一步加剧了对更广泛地区冲突的担忧。

亚洲市场也受到影响。日本的日经225指数结束了五连涨，科技股受到抛售压力，而中国股市和一些新兴市场货币则因投资者转向更安全的资产而走弱。

债券市场成为另一个主要的担忧来源。德国和法国的长期借贷成本达到了数十年来未见的水平，而日本的政府债券收益率接近历史高位。在美国，基准国债收益率短暂攀升至自2025年初以来的最高水平。

收益率的上升反映出人们对通胀可能保持高企的预期，尤其是在能源价格持续上涨的情况下。更高的借贷成本也可能对已经负担沉重的政府施加额外压力，限制中央银行放宽货币政策的能力。

德国也开始以接近15年来最高的收益率发行政府债务，突显出发达经济体主权借贷成本的广泛上升。

能源市场增加了不确定性。由于有报告称一艘船只在霍尔木兹海峡被不明飞行物击中，油价连续第三个交易日上涨，霍尔木兹海峡是全球最重要的能源运输路线之一。

对霍尔木兹海峡的担忧加剧，因为伊朗将恢复海上交通与实施与美国达成的谅解备忘录中的条件联系在一起。任何长期的中断都可能对全球原油和精炼燃料的供应施加额外压力。

这种不确定性还影响了其他资产类别。黄金和白银价格下跌，而加密货币最初下跌后又部分回升。投资者对金融监管和更广泛的地缘政治环境的发展保持高度敏感。

政治不确定性进一步复杂化了前景。在谅解备忘录谈判的最后期限过后，美国总统唐纳德·特朗普表示，目前与伊朗没有谈判，也没有立即计划进行谈判。与此同时，德黑兰表示，其优先事项是结束冲突，而不是谈判另一个停火协议。

运输中断也影响了精炼燃料市场。美国的柴油精炼利润大幅上升，而通过霍尔木兹海峡的运输活动显著下降。同时，继续针对俄罗斯能源基础设施的攻击也为全球能源市场增添了另一层压力。

地缘政治紧张局势、能源价格上涨和债券收益率上升的结合为投资者和政策制定者创造了困难的环境。如果能源冲击持续，通胀可能成为货币宽松的再次障碍，迫使中央银行在经济增长与长期价格压力风险之间取得平衡。

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