摩洛哥保持北非最强的国家风险评级，来自Coface的报告

星期五 16 - 17:50

摩洛哥根据信用保险公司Coface发布的最新晴雨表，继续保持北非最强的国家风险评估。尽管国际环境面临地缘政治紧张局势、商品价格上涨和限制性货币政策的挑战，但该王国展现了相对的经济韧性。其国内需求、对外国游客和投资者的吸引力以及建立的经济伙伴关系仍然是重要的支持来源。

然而，全球前景仍然不确定。中东地区的紧张局势重新加剧了对能源供应和价格的担忧，而俄罗斯-乌克兰战争的持续影响和极端天气条件也给农业商品市场带来了压力。这些发展可能会重新引发通货膨胀压力，并使中央银行在寻求平衡价格稳定与经济增长时面临更复杂的决策。

Coface预计，全球经济增长将在2026年放缓至2.5%，而2025年为2.8%，然后在2027年小幅回升至2.6%。对人工智能的投资以及一些主要经济体的韧性有助于支持经济活动，但前景仍然容易受到进一步地缘政治干扰和更高借贷成本的影响。

摩洛哥的相对优势体现在Coface对该国的持续评估中，国家风险为B，商业气候为A4。这些评级表明风险水平处于中间状态，商业环境仍然可能进行商业活动，但需要仔细评估。它们还强调了区分国家整体经济状况与各个行业面临的具体风险的重要性。

摩洛哥的表现受到多种因素的支撑，包括国内消费、旅游业及其吸引投资的能力。然而，经济并未完全免受国际冲击的影响。化学、电子和服装等行业在进口成本上升时可能面临更高的生产成本。它们对欧洲市场的依赖也使其在摩洛哥主要贸易伙伴经济活动放缓时面临需求减弱的风险。

在整个北非，经济状况仍然不均衡。埃及和突尼斯面临来自能源和进口成本上升的额外压力，包括与食品商品相关的成本，而中东的不确定性可能影响游客信心。阿尔及利亚、埃及和突尼斯也采取了措施来管理进口并支持国内生产，部分是为了应对对外汇储备和外部平衡的担忧。

长期冲突的后果超出了该地区。Coface估计，中东的紧张局势可能会在2026年和2027年期间使全球累计增长减少约半个百分点。更高的能源和农业价格可能会进一步加大对政府和企业的压力，特别是在财务资源有限或高度依赖进口商品的经济体中。

撒哈拉以南非洲面临潜在的通货膨胀和金融不稳定等额外挑战。更高的食品和能源价格，包括可能与厄尔尼诺等极端天气模式相关的价格，可能削弱购买力并增加运营成本。投资者信心的下降也可能引发资本外流，给货币带来压力，并使企业融资变得更加困难。

Coface的最新评估还记录了其他地区国家和行业风险评级的变化。由于其面临地区紧张局势和霍尔木兹海峡周围的干扰，一些海湾经济体的评估被下调，而其他国家则获得了更高的评级。行业评估也发生了变化，天气相关的压力导致一些欧洲市场的农业和食品行业前景变弱。

因此，摩洛哥的地位代表了一种相对优势，而非对全球不确定性的免疫。强劲的国内需求和持续的国际吸引力提供了一定程度的支持，但该国的经济前景也将取决于商品价格、欧洲的经济状况以及暴露行业管理更高成本的能力。对于在王国运营的企业来说，监测这些因素对于评估投资机会和商业风险至关重要。

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