Netflix将以720亿美元收购华纳兄弟影业及流媒体业务

星期六 06 十二月 2025 - 11:32

Netflix已与华纳兄弟探索频道达成协议，将以720亿美元收购其电视、电影制片厂及流媒体业务。这项交易将使这家颠覆媒体行业的流媒体先驱掌控好莱坞最珍贵、历史最悠久的资产之一。

该协议于周五宣布。此前，双方进行了数周的竞购战，Netflix出价近28美元/股，远超派拉蒙天空之舞传媒对华纳兄弟探索频道（包括计划分拆的有线电视资产）整体近24美元/股的报价。

收购拥有《权力的游戏》、《DC漫画》和《哈利·波特》等众多知名IP的华纳兄弟探索频道，将进一步巩固Netflix在好莱坞的统治地位。迄今为止，Netflix并未进行大规模收购，也未拥有庞大的内容库，却已建立起其主导地位。

Netflix 联合首席执行官泰德·萨兰多斯 (Ted Sarandos) 表示，两家公司合并后将“共同定义下一个世纪的叙事方式”。他曾说过，“我们的目标是比 HBO 更快地成为 HBO”。

华纳兄弟探索频道 (Warner Bros. Discovery) 的股价在盘前交易中上涨近 4.4%，至 25.6 美元，而 Netflix 股价下跌约 3%，派拉蒙股价下跌 2.2%。派拉蒙和第三家竞购者康卡斯特 (Comcast) 尚未对此置评。

据 CNBC 快讯报道，派拉蒙曾出价每股 30 美元收购华纳兄弟探索频道。

或将面临严格的反垄断审查

然而，Netflix 的这笔交易很可能在欧洲和美国面临严格的反垄断审查，因为这将使这家全球最大的流媒体服务公司拥有其竞争对手——HBO Max 的母公司，该公司拥有近 1.3 亿流媒体用户。

由大卫·埃里森领导的派拉蒙影业率先发起了一系列主动出击的竞购战，该公司与特朗普政府关系密切。本周早些时候，派拉蒙曾对出售流程提出质疑，并指责Netflix受到优待。

甚至在竞标开始之前，一些国会议员就表示，Netflix与华纳兄弟探索频道（Warner Bros. Discovery）的交易可能会损害消费者和好莱坞的利益。

全球电影放映行业协会Cinema United表示，该交易对全球电影院构成“前所未有的威胁”。华纳媒体前首席执行官杰森·基拉尔（Jason Kilar）则表示，他想不出“还有什么比把华纳兄弟卖给Netflix更能有效减少好莱坞竞争的方法”。

为了消除一些担忧，Netflix表示，该交易将为用户提供更多剧集和电影，提升其在美国的原创内容制作和长期投入，并为创意人才创造更多就业机会。

据媒体报道，该公司已告知华纳兄弟探索频道，将继续在影院发行该工作室的影片，以缓解外界对其交易将导致另一家工作室和主要院线电影来源消失的担忧。

PP Foresight 分析师 Paolo Pescatore 表示：“鉴于当前的监管环境，此举必将引发质疑和担忧。合并后的流媒体巨头将受到严格审查。”

“考虑到派拉蒙影业旗下的 Skydance 正在寻求收购华纳兄弟探索频道，我们应该预料到此事会持续发酵。”

根据协议，每位华纳兄弟探索频道的股东将获得每股 23.25 美元现金和约 4.50 美元的 Netflix 股票，这意味着华纳兄弟探索频道的估值为每股 27.75 美元，股权价值约为 720 亿美元，包括债务在内约为 827 亿美元。

该交易价格较华纳兄弟探索频道9月10日的收盘价溢价121.3%，当时尚未有收购传闻出现。

预计在华纳兄弟探索频道将其全球网络部门Discovery Global分拆为一家独立的上市公司后，该交易即可完成。分拆预计将于2026年第三季度完成。

Netflix已向华纳兄弟探索频道提出58亿美元的解约费，而如果交易失败，华纳兄弟探索频道将向Netflix支付28亿美元。

Netflix表示，预计交易完成后，到第三年每年至少可节省20亿至30亿美元的成本。

Netflix增长担忧

分析师指出，Netflix的驱动力在于锁定热门剧集和电影的长期版权，并减少对外部工作室的依赖。该公司正积极拓展游戏业务，并在成功打击密码共享后寻求新的增长途径。

该公司股价今年仅上涨16%，而此前预计2024年涨幅将超过80%。投资者担心其迅猛增长势头可能正在放缓，尤其是在今年早些时候停止披露用户数据之后。

该公司一直依赖广告支持模式来推动增长，但预计该模式要到明年才能成为主要收入来源。分析师表示，由于战略调整和高管离职，该公司进军视频游戏领域的计划遭遇挫折。

然而，收购华纳兄弟公司可能会加深其在游戏领域的投入。华纳兄弟是少数几家在该领域取得巨大成功的娱乐公司之一，其《哈利·波特》系列游戏《霍格沃茨之遗》的收入已超过10亿美元。

关键词：

了解更多关于我们的信息！