摩洛哥官方储备激增22.7%，接近5000亿迪拉姆

14:03

根据摩洛哥中央银行的最新数据，摩洛哥的货币指标在2026年7月继续显示出强劲的势头，官方储备资产年增长显著，同时对非金融部门的银行贷款也加速增长。

该国的广义货币供应量（M3）在7月达到了约2.195万亿迪拉姆，年增长率为11.2%。尽管这一增速仍然强劲，但略低于6月的11.7%。

最显著的发展之一是摩洛哥官方储备资产的持续改善。其年增长率从上月的22.2%上升至22.7%。储备额约为4979.8亿迪拉姆，使该国接近5000亿迪拉姆的门槛。

这一增长增强了摩洛哥的外部金融地位，并为应对国际市场潜在波动提供了额外缓冲。更高的储备也可以改善该国满足外部支付需求的能力，保持对其金融稳定性的信心。

与此同时，对非金融部门的银行贷款也获得了动力。其年增长率从6月的9.8%上升至7月的10.1%，表明对家庭、企业和经济活动的融资持续扩张。

信贷增长仍然是国内经济的重要指标，因为更强的贷款可以支持企业投资、家庭消费和生产性活动的融资。存款机构对中央政府的净索赔也加速增长，其增长率从2.6%上升至5.7%。

尽管货币总量的整体扩张伴随着各个组成部分的不同趋势，但流通中的货币（银行外）增长了18%，略低于6月记录的18.4%。

货币集体投资基金的持有量也经历了显著放缓，年增长率从41.1%降至20.3%。这表明整体流动性增加并未在所有形式的货币储蓄和投资中均匀分布。

银行存款相对保持韧性。活期存款的年增长率维持在约11.2%左右，而储蓄账户的增长从4.4%小幅加速至4.6%。与此同时，定期存款的下降幅度大幅收窄，从5.5%降至2.2%。

这些数据表明对流动资产和传统银行存款的持续需求，同时也表明家庭和其他经济主体在不同金融产品之间分配储蓄的方式发生了变化。

从机构角度来看，家庭持有的货币资产增长了9.1%，略低于6月的9.4%。对于私营非金融企业，年增长率则显著放缓，从17%降至13.6%，这在很大程度上反映了活期存款和货币投资基金证券持有量增长放缓。

综合来看，7月的数据显示出一个以稳健的货币和信贷活动为特征的经济，得益于更强的银行融资和官方储备的显著增加。然而，M3增长的适度放缓和某些储蓄组成部分的变化显示出货币扩张在经济中并不均匀。

在2026年下半年，储备上升和信贷增长的组合将受到密切关注。对摩洛哥而言，保持对企业和投资的足够融资，同时维护货币和外部稳定，将是维持经济势头的关键。

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