摩洛哥成为摩根大通新兴债务指数的领先候选国

昨天 14:50

摩洛哥即将获得更大曝光度，因为摩根大通准备推出一个新的基准，旨在追踪由新兴市场发行的本币政府债券。

新的 GBI-EM Edge 指数预计将在九月底之前推出，汇集来自26个新兴经济体的本币主权债务。该投资组合预计将代表约3300亿美元的合格政府债券，为寻求接触更高收益债务市场的投资者创造一个新的参考点。

据报道，摩洛哥是预计在该指数中获得相对显著配置的国家之一，其他国家包括埃及、越南、哈萨克斯坦、孟加拉国、巴基斯坦、尼日利亚和斯里兰卡。摩根大通预计将对单个国家施加8%的权重上限，以限制基准在任何单一市场的集中度。

该指数是围绕特定资格要求设计的，旨在确保最低的流动性和到期时间。符合条件的债券发行据报道必须具有至少2.5亿美元的合格未偿还价值，而证券必须至少还有两年半的到期时间。

该指数的地理构成也可能使非洲市场具有特别强的存在感。预计非洲国家将占基准的约45%，而亚洲的新兴市场可能占其整体权重的近三分之一。这一结构反映了本币债务市场在发展中经济体中日益重要的地位。

新基准的主要吸引力之一是其潜在的更高收益率。预计纳入的债券的平均名义收益率约为10.4%，大约比摩根大通已建立的本币新兴市场债券指数的平均收益率高出440个基点。这一差异突显了额外的回报潜力，但也反映了与新兴市场通常相关的更大风险。

过去十年，投资者对本币主权债务的兴趣显著增加。报告称，在此期间，由新兴经济体发行的可交易本币债务市场规模已增长三倍，达到约1万亿美元。这一扩展得益于许多发展中经济体加深国内资本市场和减少对外币借款依赖的努力。

对于摩洛哥来说，纳入主要国际基准可能对国内主权债券市场产生重要影响。使用基准指数指导投资组合配置的国际基金和机构投资者可能会获得更多对摩洛哥政府证券的接触，从而可能扩大本币债务的投资者基础。

这一发展也正值摩洛哥继续加强其在国际金融市场中的地位。该国越来越寻求多样化融资来源，发展国内资本市场并吸引国际投资，同时保持对外部金融冲击的更大抵御能力。

然而，纳入指数并不自动保证大量资本流入。投资决策将继续取决于市场流动性、货币波动、利率、财政条件以及投资者对经济和政治风险的评估等因素。尽管如此，摩洛哥在新基准中的权重将是其在全球新兴市场债务投资者中预期相关性的一个重要指标。

因此，GBI-EM Edge的推出可能会使摩洛哥在国际固定收益市场上占据更强的位置。随着投资者寻求超越传统发达和新兴市场的高收益资产，在全球基准中获得更大代表性可能有助于提高摩洛哥主权债券的可见度，并加强该国与国际机构资本的联系。

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