摩洛哥的贸易赤字在2025年扩大至3520亿迪拉姆

星期一 14 - 08:11

根据法国财政署9月10日发布的一份报告，摩洛哥的商品贸易赤字在2025年显著扩大，达到约3520亿迪拉姆（375亿美元），相当于国内生产总值的约21%。

与2024年相比，赤字增长了15.5%，进口增长了8%，而出口仅小幅增长了3%。这一差距的扩大反映了国内对进口商品的持续需求强劲，同时几个出口导向行业的增长速度放缓。

汽车工业仍然是摩洛哥最大的出口行业，自2014年以来一直保持这一地位。汽车出口价值约为1510亿迪拉姆（161亿美元），约占国内生产总值的11%。然而，由于欧洲市场需求疲软，该行业在2025年的总出口下降了2%。

在汽车工业中，汽车制造出口下降了14%。这一下降部分被电线和电气组件出口增长8%所抵消，突显了摩洛哥供应商在欧洲汽车生产网络中日益重要的地位。

磷酸盐及其衍生物在摩洛哥主要出口行业中排名第二，创造了约1000亿迪拉姆（107亿美元）的出口额。该类别的出口增长了15%，主要受到来自印度的需求增加的支持。

农业出口排名第三，达到约870亿迪拉姆（93亿美元）。尽管国际市场和国内生产条件波动，该行业与去年相比保持了大致稳定。

其他工业部门也表现良好。航空航天出口增长了10%，而金属、塑料和橡胶的出口增长了约15%。这些行业的多样化是摩洛哥扩大制造基础、减少对有限出口类别依赖的更广泛战略的一部分。

在进口方面，制造消费品和资本品是最大的类别，进口接近4000亿迪拉姆（426亿美元），约占国内生产总值的23%。乘用车进口增长了38%，而商用车进口激增了66%。硫磺的进口也录得显著增长。

能源进口的减少在一定程度上缓解了摩洛哥的进口账单整体增长。该减少反映了能源价格的变化以及摩洛哥不断发展的能源结构，包括对可再生能源和国内能源基础设施的更多投资。

尽管摩洛哥与其他地区的商业关系不断扩大，欧洲仍然是摩洛哥的主要贸易区域。西班牙是摩洛哥出口的最大目的地，占总出口的21.5%，其次是法国（18.9%）、土耳其（9.7%）、德国（5.3%）和印度（5.1%）。

中国是摩洛哥最大的进口来源国，占总进口的13.9%。西班牙紧随其后，占13.6%，美国占9.3%，法国占9%，土耳其占5.5%。

其他重要的出口市场包括意大利、美国、巴西、英国和荷兰。在进口方面，沙特阿拉伯、德国、意大利和印度也是摩洛哥的重要供应国。

商品贸易的恶化伴随着经常账户赤字的扩大。该赤字从2024年的1.2%增加到2025年的2.5%，反映了日益增长的贸易失衡所带来的压力。

然而，摩洛哥的服务余额继续为外部账户提供了实质性的支持。该国记录的服务盈余约为1577亿迪拉姆（168亿美元），相当于国内生产总值的近9%，主要得益于旅游业的强劲表现。

摩洛哥在2025年迎来了约1980万国际游客。来自法国的游客约占到14%，西班牙占9%，英国占6%，这突显了欧洲市场对摩洛哥旅游业的重要性。

生活在国外的摩洛哥人的汇款仍然是外汇的重要来源。汇款达到约1220亿迪拉姆（130亿美元），相当于国内生产总值的约7%。然而，与前两年平均增长3.6%相比，其增长放缓至2.6%。

与此同时，公共经常转移减少了约14亿迪拉姆，此前摩洛哥在2024年受益于特殊的官方发展援助收入。

金融账户提供了更积极的信号。排除储备资产，摩洛哥的金融账户余额从2024年的约50亿迪拉姆上升至2025年的900亿迪拉姆，相当于国内生产总值的约4.5%。

外国直接投资流入也显著增加，从170亿迪拉姆上升至310亿迪拉姆（33亿美元）。金融和保险活动是主要受益者，吸引了约70亿迪拉姆。

法国在外国投资增长中占据了重要份额。法国投资从2024年约22亿迪拉姆的负余额转变为2025年约100亿迪拉姆，成为整体外国投资流入增加的主要贡献者。

摩洛哥在国外的投资也持续扩大，特别是在银行和保险活动的国际发展方面。对科特迪瓦的投资流入从约6亿迪拉姆增加到32亿迪拉姆，而对意大利的投资则大幅下降，从33亿迪拉姆降至约3亿迪拉姆。

投资组合投资也增强了摩洛哥的金融地位。债务证券的投资从约36亿迪拉姆的负余额转变为正的330亿迪拉姆（35亿美元）。这一变化包括摩洛哥在2025年3月发行的约20亿欧元的欧元计价国债。

这些数据描绘了摩洛哥外部经济的混合图景。商品赤字的扩大突显了该国对进口的持续依赖，而服务、旅游、汇款和外国投资的强劲表现则提供了重要的对冲力量。

摩洛哥面临的挑战将是继续扩大高价值出口，同时增强国内生产并限制对进口商品的过度依赖。汽车、航空航天、磷酸盐、农业和新兴工业部门的发展可能在长期内在缩小贸易差距方面发挥重要作用。

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