甲骨文面临投资者审查，债务驱动的人工智能扩张引发信用担忧

星期五 24 七月 2026 - 11:35

甲骨文公司在华尔街面临严峻考验，其激进的人工智能推动所需的巨大资本与不断上升的企业债务相冲突，尽管合同增长创下记录，但投资者仍感到焦虑。

尽管这家科技巨头已确立自己作为人工智能云基础设施的首选供应商，但自6月初以来，其股价已下跌超过一半。该股票目前的交易价格约为125.80美元，较9月创下的345.70美元历史高点下跌约64%，市场正在权衡巨额资本支出的成本与未来盈利能力。

尽管对甲骨文云计算能力的需求前所未有，但股价回落。剩余业绩义务——代表未来合同收入——在2026财年末飙升至6380亿美元，同比增长363%。这包括与OpenAI签署的一项3000亿美元的五年协议，以提供先进的计算能力。

确保获得巨额的人工智能基础设施合同需要同样巨额的高性能数据中心建设。融资这一快速增长严重影响了甲骨文的资产负债表：

这些发展促使标准普尔全球评级将甲骨文的信用评级下调至BBB-，而信用违约掉期——对甲骨文债务违约的保险成本——飙升至自2008年全球金融危机以来未见的水平。

尽管当前面临逆风，一些市场分析师将这一剧烈抛售视为价值投资者的入场机会。随着股价下跌，甲骨文的前瞻市盈率降至约15.6倍，显著低于微软（21倍）和亚马逊（29倍）等云竞争对手。

反映出长期乐观情绪，美国银行重申对甲骨文的“买入”评级，同时维持240美元的目标价格。分析师指出，甲骨文的最终发展轨迹将取决于其将6380亿美元的待处理订单转化为高利润收入的能力，这些收入能够偿还其债务义务，同时资助正在进行的数据中心扩建。

关键词：

了解更多关于我们的信息！