穆迪将埃及信用评级上调至B3，展望积极

星期六 17 - 12:32

穆迪评级已将埃及的主权信用评级上调至B3，并维持积极展望，理由是预计财政整顿将持续，以及未来几年政府债务将逐步减少。该机构预计，到2030年，债务与国内生产总值（GDP）比率将降至70%以下，而2026年6月为81.8%，前提是政府维持当前的改革努力。

这一决定是在埃及准备结束与国际货币基金组织（IMF）现有计划的背景下做出的，该计划预计将于2026年12月结束。穆迪预计，计划结束后，当局将继续实施更严格的预算政策，保持改善公共财政和降低政府债务服务成本的努力。

然而，该机构警告称，埃及信用状况的改善将取决于经济改革的持续实施。任何财政调整的放缓、外汇储备的再度压力或外币短缺都可能削弱该国的金融状况并限制进一步进展。

评级变化是在经历高公共债务、融资成本上升和外部冲击风险的经济压力期后做出的。2026年4月，穆迪将埃及的评级维持在Caa1，并保持积极展望，反映出财务和外部指标的进展，同时伴随与债务水平和能源成本相关的持续风险。

其他主要信用评级机构对埃及的主权信用状况保持不同的评估。惠誉评级将该国维持在B级，展望稳定，而标准普尔全球评级也将其长期和短期主权评级维持在外币和本币义务的B级，展望稳定。

穆迪预计，埃及将在中期内继续录得略低于GDP 5%的初级预算盈余。这些盈余不包括公共债务的利息支付，预计将通过增加收入的措施、对公共投资的更严格控制以及为意外支出预留的储备来支持。

该机构还预计，融资成本将逐步下降，以帮助减轻政府的利息负担。预计到本世纪末，利息支付将降至政府收入的约50%。更强劲的经济增长、改善的税收征收和更快的国内利率降低（随着通货膨胀减缓）可能会加速这一进程。

与此同时，IMF预计将开始对埃及80亿美元贷款计划的最终审查，该计划于2024年启动，目标是在2026年12月获得批准。该基金表示愿意考虑另一个计划，尽管埃及政府尚未公开确认是否打算寻求新的协议。

穆迪还强调了汇率灵活性和更严格的货币政策在帮助埃及吸收外部冲击（包括油价上涨和伊朗战争的经济后果）中的作用。据报道，国际净储备在2026年9月达到了570亿美元，高于2025年底的520亿美元。

该机构指出，进一步的进展可能来自加快国有资产的出售、改善公共部门治理以及创造更有利于私人投资的环境。这些措施可能支持生产力和经济增长，同时产生额外收入以减少债务。因此，积极展望反映出持续改善的预期，但其持久性将取决于政府维持财政纪律和实施结构改革的能力。

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