世界银行上调摩洛哥增长前景，市场面临新一轮波动

星期三 30 九月 2026 - 20:32

尽管全球市场波动加剧和地缘政治不确定性加剧，摩洛哥经济的前景依然相对韧性。最近的预测显示，公共投资、国内需求和非农业活动的逐步增强将支持持续扩张。

世界银行对摩洛哥中期前景保持积极评估，其最新的国家更新强调了经济的强劲表现和持续的投资势头。在7月份，该机构预测2026年实际GDP增长4.2%，而2025年预计增长4.9%。同时也警告称，能源成本上升和与中东冲突相关的干扰可能会对经济活动产生压力。

尽管如此，整体经济环境依然充满挑战。国际贸易路线的干扰、能源市场的波动和地缘政治紧张局势增加了中东和北非地区的不确定性。世界银行警告称，影响能源供应和运输成本的冲击可能对依赖进口的国家产生重大影响，包括生产和物流费用的上升。

摩洛哥的经济表现也得到了强劲投资周期的支持。包括与2030年国际足联世界杯准备相关的大型基础设施项目，促进了建筑及相关活动。世界银行指出，公共投资是该国近期加速增长的重要驱动力，同时强调需要增强私营部门的投资和生产力。

然而，工业部门的表现却呈现出更为复杂的局面。一些制造活动面临压力，而汽车、食品加工和纺织相关行业则继续受益于摩洛哥不断增长的工业基础和融入国际供应链。各行业之间的表现差异反映了全球需求、输入成本和外部市场条件的不均衡影响。

货币波动增加了另一层不确定性。摩洛哥迪拉姆在美元走强的情况下面临压力，全球投资者调整了对利率和能源价格的预期。美元走强可能会提高以美元定价的进口成本，特别是能源和其他商品，从而可能加大通胀压力。

能源市场仍然是摩洛哥经济的一个主要风险，因为该国严重依赖进口能源。国际油气价格的任何持续上涨都可能影响运输、电力生产和工业生产的成本。世界银行特别指出，中东冲突对能源进口成本和运费的影响可能会拖累摩洛哥的增长前景。

与此同时，通胀保持相对温和。世界银行报告称，2025年通胀降至0.8%，此前在全球通胀冲击期间出现了急剧上升。价格压力的缓和为货币政策提供了更大的空间，以支持经济活动，同时保持对价格稳定的关注。

劳动力市场仍然是主要的结构性挑战之一。尽管经济增长强劲，摩洛哥在创造足够就业方面仍面临困难，尤其是对年轻人和女性。世界银行一再强调女性劳动参与率低、青年失业率高，以及经济扩张与就业创造之间的差距是需要进一步政策行动的领域。

金融部门也受到国际市场条件变化的影响。股价、货币、利率和商品市场的波动增加了投资者的不确定性，而摩洛哥相对稳定的宏观经济框架仍然是维持信心的重要因素。

另一个日益重要的问题是数字技术和人工智能在未来增长中的作用。世界银行已将数字转型视为摩洛哥潜在的生产力提升来源，特别是如果企业能够扩大对先进技术的采用并改善数字技能的可用性。

该机构还强调，仅靠更强劲的增长不足以解决摩洛哥的就业和生产力挑战。其最近的报告呼吁进行改革，以鼓励私营投资、改善竞争，并将更多女性和年轻人纳入正式经济。

因此，摩洛哥进入经济发展的下一个阶段，面临相对稳健的增长前景和显著的外部风险。持续的投资、生产活动的多样化和数字技术的更大应用可能会支持扩张，而能源价格、全球贸易干扰和劳动力市场的弱点仍然是可能影响增长速度和可持续性的因素。

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