高市早苗大胜后，日本股市创历史新高，但经济风险依然存在

星期一 09 二月 2026 - 11:30

周一，日本股市在首相高市早苗以压倒性优势赢得大选后飙升至历史新高；然而，专家警告称，这位日本首位女首相可能难以同时赢得选民和市场的青睐。

据日本媒体报道，高市早苗领导的保守派自民党在周日提前举行的众议院选举中赢得三分之二的多数席位，这是该党自1955年成立以来取得的最佳成绩。

凭借此次选举结果，64岁的高市早苗自去年10月接任当时处于低迷状态的自民党主席以来，凭借其强大的支持率，成为日本五年来的第五位首相。

周一，日经225指数一度上涨超过5%，首次突破57000点大关，日元兑美元汇率也走强。

Capital.com 的分析师 Kyle Rodda 表示，此次胜利赋予了高市千寻“推行其大规模支出计划所寻求的授权”。

他指出，股市“有望受益于更高的财政支出，但利率仍将保持宽松，实际利率甚至为负”。

SPI Asset Management 的 Stephen Innes 表示：“从政治角度来看，此次胜利赋予了高市千寻更大的行动自由，无需再为每一项决策讨价还价，以求达成共识。”

但过去选举中，选民放弃该党的一个主要原因是通货膨胀。在经历了数十年的物价稳定或下跌之后，通货膨胀对家庭而言无疑是一个令人担忧的现象。

例如，大米价格预计在 2025 年将翻一番。

经济学家表示，在去年推出 1350 亿美元的刺激计划后，由于市场对日本债务的担忧，高市千寻的回旋余地有限。日本的债务规模是国内生产总值 (GDP) 的两倍多，这一比例高于任何其他主要经济体。

日元也出现疲软，引发外界猜测日本当局——可能与美国官员合作——会出手干预以提供支撑。

本月初，高市千寻发表的即兴言论，大谈日元贬值对日本出口商的益处，进一步加剧了日元的下行压力。

在竞选期间，高市千寻曾提出暂停征收食品消费税，但这导致日本长期国债收益率飙升至历史新高。

周日，她告诉当地媒体，需要就此举进行进一步讨论。彭博新闻报道称，此举将导致日本每年损失5万亿日元（约合320亿美元）的财政收入。

“大多数政党都赞成降低消费税……我强烈呼吁成立一个跨党派论坛，加快讨论此事，因为这是一个非常重要的问题。”高市千寻说道。

她还重申了自己“负责任且积极主动”的财政政策理念。

但她补充道：“我们将确保必要的投资。公共和私营部门都必须投资。我们将建设一个强大且具有韧性的经济体。”

日本国际问题研究所的小谷哲夫表示，高市惠子可能难以让选民满意，他们最终可能会感到“被背叛”。

他警告说：“实际上，高市惠子政府的政策不太可能抑制选民期望她解决的通胀问题。”

“与增加国防开支挂钩的所得税上调也将不可避免。如果这些政策导致股市、日元和国债三重下跌，人们的生活将更加艰难。”

高市惠子还承诺增加国防开支，以此作为她向美国总统唐纳德·特朗普作出的减少对华盛顿依赖的承诺的一部分。

小谷表示，由于日本低出生率导致的人员短缺，这“不会从根本上增强日本的国防能力”。

凯投宏观(Capital Economics)的马塞尔·蒂利安特(Marcel Thieliant)补充说，他预计高市惠珍不会推出任何新的大规模支出或减税措施。

他在一份报告中表示：“我们认为近期的财政扩张是为了在选举前巩固公众支持，而不是未来政策走向的预兆。”

“由于参议院选举要到2028年才会举行，我们预计不会再有任何大规模的财政宽松政策。”

法政大学政治学教授白鸟博(Hiroshi Shiratori)表示，高市惠珍希望效仿其导师、前首相安倍晋三的“安倍经济学”，即大规模支出和低利率政策。

“但安倍经济学是在日本通货紧缩、日元升值时期实施的，”白鸟博说。

“现在是通胀时期，日元贬值加剧了通胀，市场对财政状况可能恶化的担忧正在做出反应，”他说。

“但并非所有选民都能理解这种逻辑。”

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